突然，房企笑了……(4)

3、放松之后，今年7月和8月共发行房企公司债和企业债19只，平均每月9.5只。也就是说，最近2个月发债接近今年上半年。

我们很难说7月以来，监管层放松了房企发债的标准。标准可能还是那个标准，但放行的企业的确多了起来。

获得发债权的，当然都是大房企，尤其是上市房企。这些企业财务数据透明度高，市场形象好，实力相对雄厚。他们因此获得了融资的机会，尤其是获得低成本资金的机会。比如万科5年期债券的利率是4.54%，金地5年期债券的利率是4.85%。

在融资渠道比较狭窄的时候，那些规模小、未能上市的民营房企，恐怕只能通过信托、企业间融资、民间融资等方式才能获得资金，其资产成本至少会是万科、金地的1倍以上，甚至N倍。